我国企业经营者绩效评价指标

我国企业经营者绩效评价指标是选择单一指标还是综合指标

 

经营者绩效评价可以采用单一指标，由于经营者管理权较大，对企业生产经营活动的可控性较高，其责任往往是企业的整体生产经营活动，因此可以采用综合关键单一指标来衡量经营者绩效，如利润、股价、经济增加值等指标如此全面。使用单一指标作为评价经营者绩效评价指标的优势简单、清晰、易于操作，但由于任何指标本身或多或少存在缺陷，使用单一指标的缺点不言而喻，即消除指标的“噪声”和所有者和经营者的利益沟通不能利用指标之间的互补作用。因此，单一评价指标对应用环境有非常严格的要求，需要企业外部市场的完善和完善，以及企业内部对经营者的约束。从中国企业的客观情况来看，企业不适合使用单一指标来评价经营者的绩效。

 

首先，从股价的市场指标来看，股价作为绩效评价指标的所有优势都是基于资本市场的有效性，因为只有资本市场有效，企业的股价才能基本反映企业的经营成果。在中国，资本市场仍然是一个弱市场，股票市场投机，股价往往受到许多企业无法控制因素的影响，与企业实际经营业绩关系薄弱，难以客观公正地评价经营者的业绩，引导经营者的行为，即增加经营者无法控制的“噪音”。

 

其次，从利润会计指标的角度来看，作为一个单一的绩效评价指标，必须建立在完善企业外部市场和强大的内部约束的基础上。原因是：（1）只有完全竞争的产品市场才能使企业的利润指标真正反映经营者的绩效。此时，用企业的经营成果来衡量经营者的绩效是客观公正的；（2）只有企业内部约束力强，才能相对减少经营者人为操纵利润指标的影响，减少业主与经营者之间信息不对称带来的指标“噪声”。我国目前的实际情况是产品市场竞争不完整，需要进一步加强企业内部约束机制和外部审计在保证利润指标客观公正方面的作用。因此，利用利润单一指标评价经营者容易导致经营者的短期行为，增加信息不对称带来的指标“噪声”。

 

最后，从近年来普遍关注的经济增加值，即EVA指标来看，是以企业市场价值增值为衡量标准的指标。其计算公式为：EVAt=Pt-KAt-1、PT是调整后的净利润，At-一是公司期初投入的资本总额，K是企业加权的平均资本成本。引入金融经济学开发的资产定价模型，K的计算公式如下：K=[DM/（DM＋EM）]×KD×（1－T）＋EM/（DM＋EM）×KE，DM是公司总负债的市场价值，EM是公司所有者权益的市场价值，KD是负债的税前成本，T是公司的边际税率，KE是所有者权益的成本。EVA指标虽然综合了会计指标和市场指标的一些优势，但其计算取决于公司所有者股权市场价值及其股权成本的计算。在我国，上市公司的股票往往分为流通股和非流通股。两者的价值和成本不同，流通股中一级市场原始股和二级市场流通股的回报要求也不同，难以计算真正的股权资本成本及其市场价值。此外，资本市场发展的不完善也大大降低了根据其市场价值计算的EVA指标的准确性。

 

综上所述，从我国企业的实际环境和自身实际情况出发，笔者认为无论采用何种单一指标，都不能满足经营者绩效评价的要求。相反，采用综合指标是通过一系列指标的结合，利用指标之间的相互影响来削弱指标的“噪声”，应该是我国企业的现实选择。