扩大融资制度的容纳范围

扩大融资制度的容纳范围

 

1. 允许存在多元化的信贷服务体系。我国现有的信贷体系缺乏市场经济所需的层次性和多样性。对于民营经济发展带来的大量融资需求，现有的信贷服务体系不仅在制度上不兼容，而且在结构层面上难以满足。因此，在加强金融监管和风险防范的前提下，放松政府制度的容纳范围，发展民营信贷服务机构，形成多层次、多元化的信贷服务体系，是从根本上改善民营经济融资环境的重要措施，也是市场经济条件下金融市场自身发展的内在要求。一方面，放松市场准入制度，大力发展民营银行。发展民营银行，重点发展非政府直接控制或控制的民营银行或民营银行。另一方面，完善风险控制和监管体系。我国民营金融机构发展存在诸多问题的原因不是因为其民营金融机构的形式或性质，而是因为没有或缺乏有效的监管。从银行商业化的角度来看，市场风险的不确定性是客观存在的。即使在市场经济高度发达的国家，由于经营不善，商业银行破产也时有发生⑥。因此，民营银行的发展必须建立和完善相应的风险防范和监管体系。特别重要的是，这一制度的建立和完善，要适应经济市场化进程的要求，逐步接近国际惯例。只有这样，才能真正实现民营银行发展与监管体系完善的互动，增强开放条件下的金融监管能力。

2. 允许建立多层次的资本市场。中国融资体系的一个主要缺陷是过于依赖间接融资，过于依赖银行融资。因此，建立和完善多层次的资本市场应该是中国扩大融资渠道，甚至从根本上改善现有融资格局的重要组成部分。（1）进一步完善全国股市的融资功能。中国股市已进入增长期，开始进入数量与功能并重的阶段。如何推进上市公司真正的“重组”，逐步解决国有股和法人股的流通问题，放宽市场收购限制，发展私营经济投资机构，是股市进一步完善的重点。（2）扩大多层次资本市场。多层次资本市场是市场经济条件下民营经济融资体系的共同特征，也是建立资本市场适者生存机制不可缺少的环节。正是由于这一需求的现实性和紧迫性，我国出现了大量的地方产权交易中心或市场。当然，这些地方资本市场的相当一部分是非常不规范的，清理整顿是必要和正确的，但完全不允许存在和发展显然与客观现实背道而驰。因此，要实事求是地总结成功的探索与实践，形成发展地方资本市场的一些基本原则。在加强监管和风险控制的前提下，可以考虑在经济发达、市场条件良好的地区进行测试，为大量民营企业利用资本市场融资创造必要条件。(3)培养和发展机构投资者。资本市场作为一个高风险市场，一般不适合公共资本的直接干预。近年来，一些风险投资公司、风险投资基金等机构，主要由政府及其部门组成，缺乏市场化或商业经营，难以真正发挥为民营企业资本经营服务的作用。在市场发展的早期阶段，政府的适当干预有合理的一面，但这种干预应该旨在促进而不是取代私人投资机构的发展，市场发展的过程应该是私人投资的持续发展过程，特别是私人机构的投资。因此，在培育和发展资本市场机构投资者方面，要明确以民营机构为主的思路。没有大量强大的私营机构投资者，市场经济迫切需要的风险投资者和战略投资者很难发挥和充分发挥作用。随着我国经济市场化进程的加快，风险投资、风险投资以及与资本市场发展密切相关的各类投资基金和投资银行将大量出现。在培育和发展这些机构的过程中，政府应尽可能发挥私人资本的作用，重点关注相关的制度安排和市场监督。即使直接“站出来”的组织不能完全避免，它们也应该关注功能和数量。